富裕税のモデル化

2020年8月

一部の政治家は、所得税やキャピタルゲイン税に加えて富裕税を導入することを提案しています。さまざまなレベルの富裕税の影響をモデル化して、スタートアップの創業者にとって実際に何を意味するのかを見てみましょう。

成功したスタートアップを20代で始め、その後60年間生きると仮定します。富裕税はあなたの株式のどれくらいを消費するでしょうか？

富裕税があなたのすべての資産に適用される場合、その影響を計算するのは簡単です。1%の富裕税は、毎年99%の株式を保持できることを意味します。60年後に残る株式の割合は .99^60、つまり .547 になります。したがって、単純な1%の富裕税は、政府があなたの人生の間に株式の45%を取得することを意味します。

（株式を失うことは、明らかに、株式の価値が富裕税率よりも少ない増加でない限り、純粋に貧しくなることを意味しません。）

以下は、さまざまなレベルの富裕税に対して、政府が60年間で取得する株式の量です：

富裕税	政府が取得する
0.1%	6%
0.5%	26%
1.0%	45%
2.0%	70%
3.0%	84%
4.0%	91%
5.0%	95%

富裕税には通常、開始するための閾値があります。高い閾値がどれほどの違いを生むでしょうか？それをモデル化するためには、あなたの株式の初期価値と成長率についていくつかの仮定をする必要があります。

あなたの株式が最初に200万ドルの価値があり、会社の軌道が次のようであると仮定します：株式の価値は2年間で3倍になり、次の2年間で2倍になり、その後2年間で50%増加し、その後は通常の公開企業の成長率、つまり8%になります。 [1] 富裕税の閾値が5000万ドルだと仮定します。政府は今、どれくらいの株式を取得するでしょうか？

富裕税	政府が取得する
0.1%	5%
0.5%	23%
1.0%	41%
2.0%	65%
3.0%	79%
4.0%	88%
5.0%	93%

一見すると、これほど小さな税率がこれほど劇的な影響をもたらすことは驚くべきことかもしれません。5000万ドルの閾値を持つ2%の富裕税は、成功した創業者の株式の約3分の2を取得します。

富裕税がこれほど劇的な影響を持つ理由は、それが同じお金に何度も適用されるからです。所得税は毎年発生しますが、その年の所得にのみ適用されます。一方、資産を取得した後に60年間生きる場合、富裕税はその同じ資産に60回課税されます。富裕税は複利的に増加します。

注

[1] 実際には、この8%の一部は配当の形で入ってくることになり、発行時に所得として課税されるため、このモデルは創業者にとって最も楽観的なケースを表しています。