富裕税のモデリング

2020年8月

一部の政治家は、所得税やキャピタルゲイン税に加えて富裕税を導入することを提案しています。さまざまなレベルの富裕税の影響をモデル化して、それが実際にスタートアップの創業者にとってどのような意味を持つのかを見てみましょう。

20代で成功したスタートアップを立ち上げ、その後60年間生きるものとします。富裕税はあなたの株式のどれほどを消費するでしょうか？

富裕税があなたのすべての資産に適用される場合、その影響を計算するのは簡単です。1％の富裕税は、毎年株式の99％を保持できることを意味します。60年後、残っている株式の割合は0.99 ^ 60、つまり0.547になります。したがって、単純な1％の富裕税は、政府があなたの生涯を通じて株式の45％を徴収することを意味します。

（株式を失うことは、明らかに、1株あたりの価値が富裕税率よりも少なく増加しない限り、純粋に貧しくなることを意味しません。）

以下は、さまざまなレベルの富裕税で60年間にわたって政府が徴収する株式の量です。

富裕税	政府が徴収する
0.1%	6%
0.5%	26%
1.0%	45%
2.0%	70%
3.0%	84%
4.0%	91%
5.0%	95%

富裕税には通常、開始されるしきい値があります。高いしきい値はどれほどの違いを生むでしょうか？それをモデル化するには、株式の初期値と成長率についていくつかの仮定を行う必要があります。

あなたの株式が当初200万ドルの価値があり、会社の軌道が次のようであるとします。株式の価値は2年間で3倍になり、その後2年間で2倍になり、その後2年間で50％増加し、その後は一般的な公開会社の成長率（8％と呼びます）になります。 [1] 富裕税のしきい値が5,000万ドルであるとします。政府は今、株式のどれほどを徴収するでしょうか？

富裕税	政府が徴収する
0.1%	5%
0.5%	23%
1.0%	41%
2.0%	65%
3.0%	79%
4.0%	88%
5.0%	93%

一見、このような小さな税率がこのような劇的な影響を与えることは驚くべきことかもしれません。5,000万ドルのしきい値を持つ2％の富裕税は、成功した創業者の株式の約3分の2を徴収します。

富裕税がこのような劇的な影響を与える理由は、同じお金に何度も何度も適用されるからです。所得税は毎年発生しますが、その年の所得に対してのみ発生します。一方、資産を取得した後60年間生きる場合、富裕税は同じ資産を60回課税します。富裕税は複利で増加します。

注記

[1] 実際には、この8％のうちのいくつかは最終的に配当の形で発生し、配当は発行時に所得として課税されるため、このモデルは実際には創業者にとって最も楽観的なケースを表しています。