एक नया उद्यम पशु

मार्च 2008, संशोधित मई 2013

(यह निबंध मैंने अपने लिए लिखा था, ताकि यह पता चल सके कि हम क्या करते हैं। यद्यपि वाई कॉम्बिनेटर अब तीन वर्ष पुराना हो चुका है, फिर भी हम अभी भी इसके निहितार्थों को समझने का प्रयास कर रहे हैं।)

हाल ही में मुझे वाई कॉम्बिनेटर का विवरण पढ़कर गुस्सा आया, जिसमें कहा गया था कि "वाई कॉम्बिनेटर स्टार्टअप के लिए सीड फंडिंग करता है।" इसमें सबसे ज़्यादा गुस्सा इस बात पर आया कि मैंने इसे लिखा था। यह वास्तव में यह नहीं बताता कि हम क्या करते हैं। और इसका गलत होने का कारण यह है कि, विडंबना यह है कि बहुत शुरुआती चरण के स्टार्टअप को फंडिंग करना मुख्य रूप से फंडिंग के बारे में नहीं है।

यह कहना कि YC स्टार्टअप के लिए सीड फंडिंग करता है, पहले के मॉडलों के संदर्भ में एक विवरण है। यह कार को बिना घोड़े की गाड़ी कहने जैसा है।

जब आप जानवरों को मापते हैं तो आप हर चीज़ को अनुपात में नहीं रख सकते। उदाहरण के लिए, आयतन रैखिक आयाम के घन के रूप में बढ़ता है, लेकिन सतह का क्षेत्रफल केवल वर्ग के रूप में। इसलिए जैसे-जैसे जानवर बड़े होते हैं, उन्हें गर्मी विकीर्ण करने में परेशानी होती है। यही कारण है कि चूहे और खरगोश रोएँदार होते हैं और हाथी और दरियाई घोड़े नहीं। आप हाथी को छोटा करके चूहा नहीं बना सकते।

वाई.सी. एक नए, छोटे प्रकार के जानवर का प्रतिनिधित्व करता है - इतना छोटा कि सभी नियम अलग हैं।

हमसे पहले, स्टार्टअप फंडिंग व्यवसाय में ज़्यादातर कंपनियाँ वेंचर कैपिटल फंड थीं। VC आम तौर पर हमसे ज़्यादा बाद की अवस्था वाली कंपनियों को फंड देते हैं। और वे इतना पैसा देते हैं कि, भले ही वे जो दूसरी चीज़ें करते हैं वे बहुत मूल्यवान हों, लेकिन VC को पैसे के स्रोत के रूप में मानना गलत नहीं है। अच्छे VC "स्मार्ट मनी" होते हैं, लेकिन फिर भी वे पैसे ही होते हैं।

सभी अच्छे निवेशक पैसे और मदद का संयोजन प्रदान करते हैं। लेकिन इनका पैमाना अलग-अलग होता है, जैसे कि वॉल्यूम और सरफेस एरिया का होता है। अंतिम चरण के निवेशक बहुत ज़्यादा पैसे और तुलनात्मक रूप से कम मदद प्रदान करते हैं: जब कोई कंपनी सार्वजनिक होने वाली होती है, तो उसे $50 मिलियन का मेज़ानाइन राउंड मिलता है, तो यह सौदा लगभग पूरी तरह से पैसे के बारे में होता है। जैसे-जैसे आप वेंचर फंडिंग प्रक्रिया में आगे बढ़ते हैं, पैसे के लिए मदद का अनुपात बढ़ता जाता है, क्योंकि शुरुआती चरण की कंपनियों की ज़रूरतें अलग होती हैं। शुरुआती चरण की कंपनियों को कम पैसे की ज़रूरत होती है क्योंकि वे छोटी होती हैं और चलाने में सस्ती होती हैं, लेकिन उन्हें ज़्यादा मदद की ज़रूरत होती है क्योंकि उनके लिए ज़िंदगी बहुत अनिश्चित होती है। इसलिए जब VC $2 मिलियन के लिए सीरीज़ A राउंड करते हैं, तो वे आम तौर पर पैसे के साथ-साथ मदद की एक महत्वपूर्ण राशि की पेशकश करने की उम्मीद करते हैं।

वाई कॉम्बिनेटर स्पेक्ट्रम के सबसे शुरुआती छोर पर है। हम वीसी फंडिंग से कम से कम एक और आम तौर पर दो कदम आगे हैं। (हालांकि कुछ स्टार्टअप सीधे वाईसी से वीसी तक जाते हैं, सबसे आम प्रक्षेपवक्र पहले एक एंजल राउंड करना है।) और वाई कॉम्बिनेटर में जो होता है वह सीरीज ए राउंड में होने वाली घटनाओं से उतना ही अलग है जितना कि सीरीज ए राउंड मेज़ानाइन फाइनेंसिंग से होता है।

हमारे लिए, पैसा लगभग नगण्य कारक है। स्टार्टअप में आमतौर पर सिर्फ़ संस्थापक ही शामिल होते हैं। उनके रहने का खर्च कंपनी का मुख्य खर्च होता है, और चूँकि ज़्यादातर संस्थापक 30 साल से कम उम्र के होते हैं, इसलिए उनके रहने का खर्च कम होता है। लेकिन इस शुरुआती चरण में कंपनियों को बहुत मदद की ज़रूरत होती है। व्यावहारिक रूप से हर सवाल का जवाब अभी भी नहीं मिला है। हमने जिन कंपनियों को फंड दिया है, उनमें से कुछ एक साल या उससे ज़्यादा समय से अपने सॉफ़्टवेयर पर काम कर रही हैं, लेकिन अन्य ने अभी तक तय नहीं किया है कि उन्हें किस पर काम करना है, या यहाँ तक कि संस्थापक कौन होने चाहिए।

जब पीआर लोग और पत्रकार स्टार्टअप के बड़े होने के बाद उनके इतिहास को याद करते हैं, तो वे हमेशा कम आंकते हैं कि शुरुआत में चीजें कितनी अनिश्चित थीं। वे जानबूझकर गुमराह नहीं कर रहे हैं। जब आप Google जैसी कंपनी को देखते हैं, तो यह कल्पना करना कठिन है कि वे कभी छोटी और असहाय हो सकती थीं। ज़रूर, एक समय पर वे गैरेज में सिर्फ़ दो लोग थे - लेकिन तब भी उनकी महानता सुनिश्चित थी, और उन्हें बस भाग्य की रेल की पटरियों पर आगे बढ़ना था।

ऐसा बिलकुल नहीं है। बहुत से स्टार्टअप्स, जिनकी शुरुआत बहुत अच्छी रही, असफल हो जाते हैं। Google अब इतनी तेज़ी से आगे बढ़ रहा है कि किसी के लिए भी उन्हें रोकना मुश्किल होगा। लेकिन शुरुआत में सिर्फ़ इतना ही होता कि Google के दो कर्मचारी छह महीने तक गलत चीज़ों पर ध्यान केंद्रित करते और कंपनी खत्म हो जाती।

हम जानते हैं, क्योंकि हम इस स्थिति से गुजर चुके हैं, कि शुरुआती चरणों में स्टार्टअप कितने कमज़ोर होते हैं। दिलचस्प बात यह है कि यही कारण है कि संस्थापक उनसे इतना अमीर बनते हैं। इनाम हमेशा जोखिम के अनुपात में होता है, और बहुत शुरुआती चरण के स्टार्टअप बेहद जोखिम भरे होते हैं।

वाई कॉम्बिनेटर में हम वास्तव में जो करते हैं वह है स्टार्टअप को सीधे लॉन्च करना। वाईसी के लिए आप कई रूपकों का उपयोग कर सकते हैं, जैसे कि विमान वाहक पर भाप से चलने वाला गुलेल। हम स्टार्टअप को हवा में उड़ाते हैं। बमुश्किल हवा में, लेकिन इतना कि वे तेजी से आगे बढ़ सकें।

जब आप विमान लॉन्च कर रहे होते हैं तो उन्हें ठीक से सेट करना होता है या फिर आप सिर्फ़ प्रोजेक्टाइल लॉन्च कर रहे होते हैं। उन्हें डेक पर सीधा रखना होता है; पंखों को ठीक से ट्रिम करना होता है; इंजन को पूरी शक्ति से चलाना होता है; पायलट को तैयार रहना होता है। ये ऐसी समस्याएँ हैं जिनसे हम निपटते हैं। स्टार्टअप को फंड देने के बाद हम तीन महीने तक उनके साथ मिलकर काम करते हैं - वास्तव में इतने करीब से कि हम आग्रह करते हैं कि वे हमारे साथ ही आएँ। और उन तीन महीनों में हम यह सुनिश्चित करते हैं कि लॉन्च के लिए सब कुछ सेट हो। अगर सह-संस्थापकों के बीच तनाव है तो हम उन्हें सुलझाने में मदद करते हैं। हम सभी कागजी कार्रवाई ठीक से सेट करते हैं ताकि बाद में कोई अप्रिय आश्चर्य न हो। अगर संस्थापकों को यकीन नहीं है कि पहले किस पर ध्यान केंद्रित करना है, तो हम उसका पता लगाने की कोशिश करते हैं। अगर उनके सामने कोई बाधा है, तो हम या तो उसे हटाने की कोशिश करते हैं, या स्टार्टअप को दूसरी तरफ़ ले जाते हैं। लक्ष्य हर तरह की बाधा को दूर करना है ताकि संस्थापक उस समय का उपयोग कुछ प्रभावशाली बनाने (या निर्माण पूरा करने) में कर सकें। और फिर तीन महीने के अंत में हम डेमो डे के रूप में स्टीम कैटापुल्ट पर बटन दबाते हैं, जहां स्टार्टअप्स का वर्तमान समूह सिलिकॉन वैली के लगभग हर निवेशक के सामने प्रस्तुत होता है।

कंपनियों को लॉन्च करना उत्पादों को लॉन्च करने के समान नहीं है। हालाँकि हम उत्पादों के लिए लॉन्च रणनीतियों पर बहुत समय बिताते हैं, लेकिन कुछ ऐसी चीजें हैं जिन्हें बनाने में स्टार्टअप को अपने अगले दौर के फंडिंग जुटाने से पहले उन्हें लॉन्च करने में बहुत समय लगता है। हमारे द्वारा वित्तपोषित कई सबसे आशाजनक स्टार्टअप ने अभी तक अपने उत्पाद लॉन्च नहीं किए हैं, लेकिन निश्चित रूप से कंपनियों के रूप में लॉन्च किए गए हैं।

शुरुआती चरण में, स्टार्टअप के पास न केवल उत्तर देने के लिए अधिक प्रश्न होते हैं, बल्कि वे विभिन्न प्रकार के प्रश्न होते हैं। बाद के चरण के स्टार्टअप में प्रश्न सौदों, या भर्ती, या संगठन के बारे में होते हैं। शुरुआती चरण में वे प्रौद्योगिकी और डिजाइन के बारे में होते हैं। आप क्या बनाते हैं? यह हल करने वाली पहली समस्या है। इसलिए हमारा आदर्श वाक्य है "कुछ ऐसा बनाएं जो लोग चाहते हैं।" कंपनियों के लिए यह हमेशा एक अच्छी बात है, लेकिन यह शुरुआत में और भी महत्वपूर्ण है, क्योंकि यह हर दूसरे प्रश्न के लिए सीमा निर्धारित करता है। आप किसे नियुक्त करते हैं, आप कितना पैसा जुटाते हैं, आप खुद को कैसे मार्केट करते हैं - ये सब इस बात पर निर्भर करता है कि आप क्या बना रहे हैं।

क्योंकि शुरुआती समस्याएं तकनीक और डिज़ाइन से जुड़ी होती हैं, इसलिए आपको शायद हैकर बनने की ज़रूरत है। जबकि कुछ VC के पास तकनीकी पृष्ठभूमि होती है, मैं किसी ऐसे व्यक्ति को नहीं जानता जो अभी भी कोड लिखता हो। उनकी विशेषज्ञता ज़्यादातर व्यवसाय में होती है

• जैसा कि होना चाहिए, क्योंकि सीरीज़ ए और (अगर आप भाग्यशाली हैं) IPO के बीच के चरण में आपको इसी तरह की विशेषज्ञता की ज़रूरत होती है।

हम VC से इतने अलग हैं कि हम वास्तव में एक अलग तरह के प्राणी हैं। क्या हम दावा कर सकते हैं कि इस नए प्रकार की उद्यम फर्म के परिणामस्वरूप संस्थापक बेहतर स्थिति में हैं? मुझे पूरा यकीन है कि इसका उत्तर हां है, क्योंकि YC हमारे स्टार्टअप के साथ जो हुआ उसका एक बेहतर संस्करण है, और हमारा मामला असामान्य नहीं था। हमने अपने मित्र जूलियन से $10,000 के सीड मनी के साथ वायावेब की शुरुआत की। वह एक वकील था और उसने हमारे सभी कागजी कामों की व्यवस्था की, ताकि हम केवल कोड कर सकें। हमने संस्करण 1 बनाने में तीन महीने बिताए, जिसे हमने अधिक धन जुटाने के लिए निवेशकों के सामने पेश किया। परिचित लगता है, है न? लेकिन YC ने उसमें काफी सुधार किया है। जूलियन कानून और व्यवसाय के बारे में बहुत कुछ जानता था, लेकिन उसकी सलाह यहीं खत्म हो गई; वह स्टार्टअप का आदमी नहीं था। इसलिए हमने शुरुआत में कुछ बुनियादी गलतियाँ कीं। और जब हमने निवेशकों के सामने पेश किया, तो हमने केवल 2 के सामने पेश किया, क्योंकि हम केवल इतना ही जानते थे। अगर हमें प्रोत्साहित करने और सलाह देने के लिए हमारे बाद के लोग होते, और प्रस्तुत करने के लिए डेमो डे होता, तो हम बहुत बेहतर स्थिति में होते। हम संभवतः अपने मूल्यांकन से 3 से 5 गुना अधिक कीमत पर धन जुटा सकते थे।

अगर हम किसी कंपनी का 7% हिस्सा लेते हैं, तो संस्थापकों को अगले दौर की फंडिंग में सिर्फ़ 7.5% बेहतर प्रदर्शन करना होगा, ताकि वे आगे निकल सकें। हम निश्चित रूप से ऐसा कर पाते हैं।

तो हमारा 7% किससे आ रहा है? अगर संस्थापक आगे निकल जाते हैं तो यह उनसे नहीं आ रहा है। तो क्या यह बाद के चरण के निवेशकों से आ रहा है? खैर, वे ज़्यादा भुगतान करते हैं। लेकिन मुझे लगता है कि वे ज़्यादा भुगतान करते हैं क्योंकि कंपनी वास्तव में ज़्यादा मूल्यवान है। और बाद के चरण के निवेशकों को इससे कोई समस्या नहीं है। वीसी फंड का रिटर्न उन कंपनियों की गुणवत्ता पर निर्भर करता है जिनमें वे निवेश करते हैं, न कि वे कितने सस्ते में उनमें शेयर खरीद सकते हैं।

अगर हम जो करते हैं वह उपयोगी है, तो पहले कोई ऐसा क्यों नहीं कर रहा था? इसके दो जवाब हैं। एक यह कि लोग पहले भी ऐसा कर रहे थे, बस बेतरतीब ढंग से, छोटे पैमाने पर। हमसे पहले, सीड फंडिंग मुख्य रूप से व्यक्तिगत एंजल निवेशकों से आती थी। उदाहरण के लिए, लैरी और सर्गेई को एंडी बेचटोलशाइम से सीड फंडिंग मिली, जो सन के संस्थापकों में से एक थे। और क्योंकि वह एक स्टार्टअप व्यक्ति थे, इसलिए उन्होंने शायद उन्हें उपयोगी सलाह दी होगी। लेकिन एंजल निवेशकों से पैसे जुटाना एक हिट या मिस चीज़ है। यह उनमें से अधिकांश के लिए एक साइडलाइन है, इसलिए वे साल में केवल मुट्ठी भर सौदे करते हैं और वे उन स्टार्टअप पर बहुत समय नहीं लगाते हैं जिनमें वे निवेश करते हैं। और उन तक पहुँचना मुश्किल है, क्योंकि वे नहीं चाहते कि बेतरतीब स्टार्टअप उन्हें व्यवसाय योजनाओं के साथ परेशान करें। Google के लोग भाग्यशाली थे क्योंकि वे किसी ऐसे व्यक्ति को जानते थे जो बेचटोलशाइम को जानता था। आम तौर पर एंजल के साथ व्यक्तिगत परिचय की आवश्यकता होती है।

दूसरा कारण यह है कि कोई भी हमारे जैसा काम नहीं कर रहा था, क्योंकि हाल ही तक स्टार्टअप शुरू करना बहुत महंगा था। आप देखेंगे कि हमने किसी भी बायोटेक स्टार्टअप को फंड नहीं दिया है। यह अभी भी महंगा है। लेकिन उन्नत तकनीक ने वेब स्टार्टअप को इतना सस्ता बना दिया है कि आप वास्तव में $15,000 में एक कंपनी को हवा में उड़ा सकते हैं। अगर आपको कम से कम स्टीम कैटापुल्ट चलाना आता है, तो।

तो असल में जो हुआ है वह यह है कि एक नया पारिस्थितिक क्षेत्र खुल गया है, और वाई कॉम्बिनेटर एक नया प्रकार का जानवर है जो इसमें प्रवेश कर गया है। हम वेंचर कैपिटल फंड की जगह नहीं ले रहे हैं। हम एक नए, निकटवर्ती क्षेत्र में हैं। और हमारे क्षेत्र में स्थितियाँ वास्तव में काफी अलग हैं। ऐसा नहीं है कि हम जिन समस्याओं का सामना कर रहे हैं वे अलग हैं; व्यवसाय की पूरी संरचना अलग है। VC एक शून्य-योग खेल खेल रहे हैं। वे सभी "सौदा प्रवाह" की एक निश्चित राशि के एक हिस्से के लिए प्रतिस्पर्धा कर रहे हैं, और यह उनके व्यवहार के बारे में बहुत कुछ बताता है। जबकि हमारा उद्देश्य हैकर्स को प्रोत्साहित करके नए सौदे प्रवाह बनाना है, जो नौकरी पाने के बजाय अपना खुद का स्टार्टअप शुरू करना चाहते थे। हम VC से ज़्यादा नियोक्ताओं के साथ प्रतिस्पर्धा करते हैं।

ऐसा होना कोई आश्चर्य की बात नहीं है। अधिकांश क्षेत्र जैसे-जैसे विकसित होते हैं, वे अधिक विशिष्ट होते जाते हैं - अधिक स्पष्ट होते जाते हैं, और स्टार्टअप निश्चित रूप से एक ऐसा क्षेत्र है जिसमें पिछले कुछ दशकों में बहुत विकास हुआ है। अपने वर्तमान स्वरूप में उद्यम व्यवसाय केवल लगभग चालीस वर्ष पुराना है। यह तर्कसंगत है कि यह विकसित होगा।

और यह स्वाभाविक है कि नए आला को पहले तो पुराने के संदर्भ में ही वर्णित किया जाएगा, यहाँ तक कि उसके निवासियों द्वारा भी। लेकिन वास्तव में वाई कॉम्बिनेटर स्टार्टअप फंडिंग व्यवसाय में नहीं है। वास्तव में हम एक छोटे, प्यारे स्टीम कैटापल्ट से अधिक हैं।

इस ड्राफ्ट को पढ़ने के लिए ट्रेवर ब्लैकवेल, जेसिका लिविंगस्टन और रॉबर्ट मॉरिस को धन्यवाद ।

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