पूल्ड-रिस्क कंपनी प्रबंधन कंपनी
Originalजुलाई 2008
इस साल के स्टार्टअप स्कूल में, डेविड हाइनमेयर हैंसन ने एक बातचीत की जिसमें उन्होंने सुझाव दिया कि स्टार्टअप के संस्थापकों को पुराने तरीके से काम करना चाहिए। एक मूल्यवान कंपनी बनाकर और फिर "तरलता घटना" में स्टॉक बेचकर अमीर होने की उम्मीद करने के बजाय, संस्थापकों को ऐसी कंपनियाँ शुरू करनी चाहिए जो पैसे कमाएँ और राजस्व से जीवन यापन करें।
यह एक अच्छा योजना लगती है। चलो इसको करने का सबसे अच्छा तरीका सोचते हैं।
आपकी कंपनी के राजस्व से जीवन यापन करने का एक नुकसान यह है कि आपको इसे चलाते रहना होगा। और जैसा कि कोई भी जो अपना खुद का व्यवसाय चलाता है, आपको बता सकता है, इसके लिए आपकी पूरी ध्यान की आवश्यकता होती है। आप बस एक व्यवसाय शुरू नहीं कर सकते और जब चीजें ठीक चल रही हों, तो चेक आउट कर सकते हैं, या वे अचानक तेजी से ठीक चलना बंद कर सकते हैं।
स्टार्टअप के संस्थापकों के मुख्य आर्थिक प्रेरणाएँ स्वतंत्रता और सुरक्षा प्रतीत होती हैं। वे इतना पैसा चाहते हैं कि (क) उन्हें पैसे खत्म होने की चिंता न हो और (ख) वे अपना समय अपनी इच्छा से बिता सकें। अपना खुद का व्यवसाय चलाना न तो स्वतंत्रता देता है और न ही सुरक्षा। आप निश्चित रूप से स्वतंत्रता नहीं रखते: कोई बॉस इतना मांग करने वाला नहीं होता। न ही आपको सुरक्षा मिलती है, क्योंकि अगर आप कंपनी पर ध्यान देना बंद कर देते हैं, तो इसके राजस्व खत्म हो जाते हैं, और इसके साथ आपका आय भी।
अधिकांश लोगों के लिए सबसे अच्छा मामला यह होगा कि आप किसी को कंपनी का प्रबंधन करने के लिए नियुक्त कर सकें जब आप इसे एक विशिष्ट आकार तक बढ़ा लें। मान लीजिए कि आप एक बहुत अच्छे प्रबंधक को खोज सकते हैं। तब आपके पास स्वतंत्रता और सुरक्षा दोनों होंगी। आप व्यवसाय पर जितना चाहें उतना कम ध्यान दे सकते हैं, यह जानते हुए कि आपका प्रबंधक चीजों को सुचारू रूप से चलाएगा। और ऐसा होने पर, राजस्व लगातार आते रहेंगे, इसलिए आपके पास सुरक्षा भी होगी।
बेशक, कुछ संस्थापक होंगे जिन्हें यह विचार पसंद नहीं आएगा: वे जो अपनी कंपनी को चलाने में इतने खुश हैं कि वे कुछ और नहीं करना चाहेंगे। लेकिन यह समूह छोटा होना चाहिए। अधिकांश व्यवसायों में सफल होने का तरीका ग्राहकों की जरूरतों के प्रति कट्टर ध्यान देना है। आपके अपने इच्छाएँ इस शक्तिशाली, बाहरी बल की मांगों के साथ ठीक से मेल खाने की कितनी संभावना है?
बेशक, अपनी खुद की कंपनी चलाना काफी दिलचस्प हो सकता है। वियावेब किसी भी नौकरी से अधिक दिलचस्प था जो मैंने पहले की थी। और चूंकि मैंने इससे बहुत अधिक पैसा कमाया, इसने जो कुछ भी मैंने किया, उसके लिए आय और बोरियत का उच्चतम अनुपात प्रदान किया, कई गुना। लेकिन क्या यह सबसे दिलचस्प काम था जिसे मैं सोच सकता था? नहीं।
चाहे समान स्थिति में संस्थापकों की संख्या असमासिक हो या केवल बड़ी, निश्चित रूप से उनमें से बहुत सारे हैं। उनके लिए सही दृष्टिकोण यह होगा कि वे अंततः कंपनी को एक पेशेवर प्रबंधक को सौंप दें, यदि वे एक ऐसा खोज सकें जो पर्याप्त अच्छा हो।
अब तक सब ठीक है। लेकिन अगर आपका प्रबंधक बस से टकरा जाए? आप वास्तव में क्या चाहते हैं, वह एक प्रबंधन कंपनी है जो आपकी कंपनी का प्रबंधन करे। तब आप किसी एक व्यक्ति पर निर्भर नहीं रहते।
यदि आपके पास किराए की संपत्ति है, तो ऐसी कंपनियाँ हैं जिन्हें आप इसे प्रबंधित करने के लिए नियुक्त कर सकते हैं। कुछ सब कुछ करेंगी, किरायेदार खोजने से लेकर लीक ठीक करने तक। बेशक, कंपनियों का प्रबंधन करना किराए की संपत्ति के प्रबंधन से काफी अधिक जटिल है, लेकिन चलो मान लेते हैं कि ऐसी प्रबंधन कंपनियाँ हैं जो आपके लिए ऐसा कर सकती हैं। वे बहुत चार्ज करेंगी, लेकिन क्या यह इसके लायक नहीं होगा? मैं अतिरिक्त मानसिक शांति के लिए आय का एक बड़ा प्रतिशत बलिदान करने के लिए तैयार हूँ।
मुझे एहसास है कि मैं जो वर्णन कर रहा हूँ वह पहले से ही सच से अधिक अच्छा लगता है, लेकिन मैं इसे और भी आकर्षक बनाने का एक तरीका सोच सकता हूँ। यदि कंपनी प्रबंधन कंपनियाँ मौजूद होतीं, तो वे ग्राहकों को एक अतिरिक्त सेवा प्रदान कर सकती थीं: वे उन्हें अपने रिटर्न को पूल करके बीमा करने की अनुमति दे सकती थीं। आखिरकार, एक परिपूर्ण प्रबंधक भी एक कंपनी को नहीं बचा सकता जब, जैसा कि कभी-कभी होता है, उसका पूरा बाजार मर जाता है, जैसे संपत्ति प्रबंधक आपको इमारत के जलने से नहीं बचा सकते। लेकिन एक कंपनी जो पर्याप्त संख्या में कंपनियों का प्रबंधन करती है, वह अपने सभी ग्राहकों से कह सकती है: हम आपकी सभी कंपनियों से राजस्व को मिलाएंगे, और आपको आपका अनुपातिक हिस्सा देंगे।
यदि ऐसी प्रबंधन कंपनियाँ मौजूद होतीं, तो वे स्वतंत्रता और सुरक्षा का अधिकतम प्रदान करतीं। कोई आपकी कंपनी का प्रबंधन करेगा, और आप सुरक्षित रहेंगे, भले ही यह मर जाए।
चलो सोचते हैं कि ऐसी प्रबंधन कंपनी कैसे संगठित हो सकती है। सबसे सरल तरीका यह होगा कि उनके द्वारा प्रबंधित कंपनियों के कुल पूल का प्रतिनिधित्व करने वाला एक नए प्रकार का स्टॉक हो। जब आप साइन अप करते हैं, तो आप अपनी कंपनी के स्टॉक को इस पूल के शेयरों के लिए व्यापार करेंगे, आपकी कंपनी के मूल्य के एक अनुमान के अनुपात में जिस पर आप दोनों सहमत हुए हैं। फिर आप स्वतः पूरे पूल के रिटर्न का अपना हिस्सा प्राप्त करेंगे।
पकड़ यह है कि क्योंकि इस प्रकार का व्यापार उलटना कठिन होगा, आप प्रबंधन कंपनियों को स्विच नहीं कर सकते। लेकिन वे इसे ठीक करने का एक तरीका निकाल सकते हैं: मान लीजिए कि सभी कंपनी प्रबंधन कंपनियाँ एक साथ आती हैं और अपने ग्राहकों को उनके सभी पूल में शेयरों का आदान-प्रदान करने की अनुमति देने पर सहमत होती हैं। तब आप प्रभावी रूप से, एक साथ सभी प्रबंधन कंपनियों को चुन सकते हैं जो आपकी कंपनी का प्रबंधन करें, जिस अनुपात में आप चाहें, और बाद में जितनी बार चाहें अपना मन बदल सकते हैं।
यदि ऐसी पूल्ड-रिस्क कंपनी प्रबंधन कंपनियाँ मौजूद होतीं, तो एक के साथ साइन अप करना डेविड द्वारा सुझाए गए मार्ग का अधिकांश लोगों के लिए आदर्श योजना प्रतीत होता।
अच्छी खबर: वे मौजूद हैं। जो मैंने अभी वर्णित किया है वह एक सार्वजनिक कंपनी द्वारा अधिग्रहण है।
दुर्भाग्यवश, हालांकि सार्वजनिक अधिग्रहक संरचनात्मक रूप से पूल्ड-रिस्क कंपनी प्रबंधन कंपनियों के समान होते हैं, वे अपने आपको इस तरह नहीं सोचते। एक संपत्ति प्रबंधन कंपनी के साथ, आप जब चाहें बस अंदर चल सकते हैं और कह सकते हैं "मेरी किराए की संपत्ति का प्रबंधन करें" और वे ऐसा करेंगे। जबकि अधिग्रहक, इस लेखन के समय, अत्यंत चंचल होते हैं। कभी-कभी वे खरीदने के मूड में होते हैं और वे अत्यधिक अधिक भुगतान करते हैं; अन्य बार वे रुचि नहीं रखते। वे पागल लोगों द्वारा चलाए जा रहे संपत्ति प्रबंधन कंपनियों की तरह होते हैं। या अधिक सटीक, बेंजामिन ग्राहम के श्री मार्केट द्वारा।
इसलिए जबकि औसतन सार्वजनिक अधिग्रहक पूल्ड-रिस्क कंपनी प्रबंधकों की तरह व्यवहार करते हैं, आपको औसत मामले के प्रदर्शन के लिए कई वर्षों की एक खिड़की की आवश्यकता होती है। यदि आप पर्याप्त समय तक प्रतीक्षा करते हैं (मान लीजिए पांच वर्ष), तो आप एक अप चक्र पर पहुँचने की संभावना रखते हैं जहाँ कुछ अधिग्रहक आपको खरीदने के लिए उत्सुक होते हैं। लेकिन आप यह नहीं चुन सकते कि यह कब होता है।
आप यह मान नहीं सकते कि निवेशक आपको उतनी देर तक सहन करेंगे जितनी देर तक आपको प्रतीक्षा करनी पड़ सकती है। आपकी कंपनी को पैसे कमाने की आवश्यकता है। इस पर ध्यान केंद्रित करने के लिए कितनी जल्दी होना चाहिए, इस पर राय विभाजित हैं। जो क्रॉस कहते हैं कि आपको तुरंत ग्राहकों से चार्ज करने की कोशिश करनी चाहिए। और फिर भी कुछ सबसे सफल स्टार्टअप, जिसमें गूगल शामिल है, ने शुरुआत में राजस्व की अनदेखी की और विशेष रूप से विकास पर ध्यान केंद्रित किया। उत्तर शायद इस बात पर निर्भर करता है कि आप किस प्रकार की कंपनी शुरू कर रहे हैं। मैं कुछ ऐसी कंपनियों की कल्पना कर सकता हूँ जहाँ बिक्री करने की कोशिश उत्पाद डिजाइन के लिए एक अच्छा ह्यूरिस्टिक होगा, और अन्य जहाँ यह केवल एक विप distraction होगा। परीक्षण शायद यह है कि क्या यह आपको अपने उपयोगकर्ताओं को समझने में मदद करता है।
आप उस राजस्व रणनीति को चुन सकते हैं जो आपको लगता है कि आपकी शुरू की जा रही कंपनी के प्रकार के लिए सबसे अच्छी है, जब तक आप लाभदायक हैं। लाभदायक होना सुनिश्चित करता है कि आप कम से कम अधिग्रहण बाजार का औसत प्राप्त करेंगे—जिसमें सार्वजनिक कंपनियाँ पूल्ड-रिस्क कंपनी प्रबंधन कंपनियों के रूप में व्यवहार करती हैं।
डेविड गलत नहीं हैं यह कहते हुए कि आपको अपनी कंपनी शुरू करनी चाहिए ताकि इसके राजस्व से जीवन यापन कर सकें। गलती यह है सोचना कि यह किसी तरह कंपनी शुरू करने और उसे बेचने के खिलाफ है। वास्तव में, अधिकांश लोगों के लिए बाद वाला केवल पहले का सर्वश्रेष्ठ मामला है।
धन्यवाद ट्रेवर ब्लैकवेल, जेसिका लिविंगस्टन, माइकल मंडेल, रॉबर्ट मॉरिस, और फ्रेड विल्सन को इस ड्राफ्ट को पढ़ने के लिए।