पूल-जोखिम कंपनी प्रबंधन कंपनी
Originalजुलाई 2008
इस साल के स्टार्टअप स्कूल में, डेविड हेनेमायर हान्सन ने एक वार्ता दी जिसमें उन्होंने सुझाव दिया कि स्टार्टअप संस्थापकों को पुराने ढंग से काम करना चाहिए। "तरलता घटना" में स्टॉक बेचकर एक मूल्यवान कंपनी बनाकर अमीर होने की उम्मीद करने के बजाय, संस्थापकों को ऐसी कंपनियां शुरू करनी चाहिए जो पैसा कमाती हैं और राजस्व से जीवित रहती हैं।
एक अच्छी योजना की तरह लगता है। आइए इसको करने के इष्टतम तरीके के बारे में सोचें।
अपनी कंपनी के राजस्व से जीवित रहने का एक नुकसान यह है कि आपको इसे चलाते रहना होगा। और जैसा कि कोई भी जो अपना व्यवसाय चलाता है वह आपको बता सकता है, इसके लिए आपके पूर्ण ध्यान की आवश्यकता होती है। आप बस एक व्यवसाय शुरू नहीं कर सकते हैं और चीजें अच्छी होने पर बाहर निकल सकते हैं, या वे आश्चर्यजनक रूप से तेजी से अच्छी तरह से चलना बंद कर देते हैं।
स्टार्टअप संस्थापकों के मुख्य आर्थिक उद्देश्य स्वतंत्रता और सुरक्षा प्रतीत होते हैं। वे इतना पैसा चाहते हैं कि (ए) उन्हें पैसे खत्म होने की चिंता न करनी पड़े और (बी) वे अपना समय अपनी इच्छानुसार बिता सकें। अपना खुद का व्यवसाय चलाने से न तो स्वतंत्रता मिलती है और न ही सुरक्षा। आपके पास निश्चित रूप से स्वतंत्रता नहीं है: कोई भी बॉस इतना मांग नहीं करता है। न ही आपके पास सुरक्षा है, क्योंकि यदि आप कंपनी पर ध्यान देना बंद कर देते हैं, इसका राजस्व चला जाता है, और इसके साथ ही आपकी आय भी।
अधिकांश लोगों के लिए सबसे अच्छा मामला यह होगा कि क्या आप किसी को काम पर रख सकते हैं एक बार जब आप इसे एक निश्चित आकार तक बढ़ा लेते हैं तो आपकी कंपनी का प्रबंधन करें। मान लीजिए कि आप एक बहुत अच्छा प्रबंधक ढूंढ सकते हैं। तब आपके पास स्वतंत्रता और सुरक्षा दोनों होंगी। आप व्यवसाय पर जितना चाहें उतना कम ध्यान दे सकते हैं, यह जानते हुए कि आपका प्रबंधक चीजों को सुचारू रूप से चलाता रहेगा। और ऐसा होने पर, राजस्व प्रवाहित होता रहेगा, इसलिए आपके पास सुरक्षा भी होगी।
बेशक, कुछ संस्थापक होंगे जिन्हें वह विचार पसंद नहीं आएगा: वे जो अपनी कंपनी चलाना इतना पसंद करते हैं कि वे कुछ और नहीं करना चाहेंगे। लेकिन यह समूह छोटा होना चाहिए। जिस तरह से आप अधिकांश व्यवसायों में सफल होते हैं, वह है ग्राहकों की आवश्यकताओं के प्रति कट्टरपंथी रूप से चौकस रहना। इस शक्तिशाली, बाहरी शक्ति की मांगों के साथ आपकी अपनी इच्छाओं के मेल खाने की क्या संभावना है?
ज़रूर, अपनी खुद की कंपनी चलाना काफी दिलचस्प हो सकता है। Viaweb किसी भी नौकरी से ज्यादा दिलचस्प था जो मैंने पहले की थी। और जब से मैंने इससे बहुत अधिक पैसा कमाया, इसने आय का सबसे अधिक अनुपात पेश किया बोरिंगनेस के लिए जो मैंने किया था, परिमाण के क्रम से। लेकिन क्या यह सबसे दिलचस्प काम था जिसकी मैं कल्पना कर सकता था? नहीं।
चाहे उसी स्थिति में संस्थापकों की संख्या स्पर्शोन्मुख हो या केवल बड़ी हो, निश्चित रूप से उनमें से बहुत सारे हैं। उनके लिए सही दृष्टिकोण अंततः कंपनी को एक पेशेवर को सौंपना होगा प्रबंधक, अगर वे कोई ऐसा पा सकते हैं जो काफी अच्छा हो।
अब तक तो सब ठीक है। लेकिन क्या होगा अगर आपके प्रबंधक को बस से टक्कर लग जाए? आप वास्तव में जो चाहते हैं वह है आपकी कंपनी चलाने के लिए एक प्रबंधन कंपनी। तब आप किसी एक व्यक्ति पर निर्भर नहीं रहते।
यदि आपके पास किराये की संपत्ति है, तो ऐसी कंपनियां हैं जिन्हें आप काम पर रख सकते हैं आपके लिए इसका प्रबंधन करें। कुछ सब कुछ करेंगे, किरायेदारों को खोजने से लेकर लीक ठीक करना। बेशक, कंपनियों को चलाना बहुत अधिक है किराये की संपत्ति का प्रबंधन करने से जटिल, लेकिन मान लीजिए कि वहाँ प्रबंधन कंपनियां थीं जो आपके लिए यह कर सकती थीं। वे चार्ज करेंगे बहुत कुछ, लेकिन क्या यह इसके लायक नहीं होगा? मैं एक बड़ा प्रतिशत बलिदान करूंगा अतिरिक्त मन की शांति के लिए आय का।
मुझे एहसास है कि मैं जो वर्णन कर रहा हूं वह पहले से ही सच होने के लिए बहुत अच्छा लग रहा है, लेकिन मैं इसे और भी आकर्षक बनाने का एक तरीका सोच सकता हूं। अगर कंपनी प्रबंधन कंपनियां मौजूद थीं, तो एक अतिरिक्त सेवा होगी वे ग्राहकों को दे सकते हैं: वे उन्हें अपने बीमा कराने दे सकते हैं अपना जोखिम पूल करके रिटर्न। आखिरकार, एक पूर्ण प्रबंधक भी कंपनी को नहीं बचा सकता है जब, जैसा कि कभी-कभी होता है, इसका पूरा बाजार मर जाता है, ठीक वैसे ही संपत्ति प्रबंधक आपको इमारत जलने से नहीं बचा सकते। लेकिन एक कंपनी जो पर्याप्त संख्या में कंपनियों का प्रबंधन करती है वह कह सकती है अपने सभी ग्राहकों को: हम आपकी सभी कंपनियों से राजस्व को मिलाएंगे, और आपको आपका आनुपातिक हिस्सा भुगतान करें।
यदि ऐसी प्रबंधन कंपनियां मौजूद होतीं, तो वे अधिकतम प्रदान करेंगी स्वतंत्रता और सुरक्षा। कोई आपकी कंपनी चलाएगा, और आप सुरक्षित रहेंगे भले ही वह मर भी जाए।
आइए इस बारे में सोचें कि ऐसी प्रबंधन कंपनी कैसे संगठित हो सकती है। सबसे आसान तरीका यह होगा कि एक नया प्रकार का स्टॉक हो जो दर्शाता हो कंपनियों का कुल पूल जिसका वे प्रबंधन कर रहे थे। जब आपने साइन किया अप, आप अपनी कंपनी के स्टॉक का व्यापार इस पूल के शेयरों के लिए करेंगे, आपकी कंपनी के मूल्य के अनुमान के अनुपात में जिसे आप दोनों ने स्वीकार किया होगा पर सहमत हुए। फिर आपको स्वचालित रूप से पूरे पूल के रिटर्न का अपना हिस्सा मिल जाएगा।
पकड़ यह है कि क्योंकि इस तरह के व्यापार को पूर्ववत करना मुश्किल होगा, आप प्रबंधन कंपनियां नहीं बदल सकते। लेकिन एक तरीका है जिससे वे इसे ठीक कर सकते हैं: मान लीजिए कि सभी कंपनी प्रबंधन कंपनियां मिल गईं एक साथ और अपने ग्राहकों को शेयरों का आदान-प्रदान करने की अनुमति देने के लिए सहमत हुए उनके सभी पूल में। फिर आप, प्रभाव में, एक साथ चुन सकते हैं सभी प्रबंधन कंपनियां आपके लिए चलाने के लिए, जो भी आप चाहते थे अनुपात, और बाद में अपनी राय बदलें जितनी बार आप चाहें।
यदि ऐसी पूल-जोखिम कंपनी प्रबंधन कंपनियां मौजूद होतीं, तो साइन इन करना एक के साथ डेविड द्वारा समर्थित मार्ग का पालन करने वाले अधिकांश लोगों के लिए आदर्श योजना प्रतीत होगी।
अच्छी खबर है: वे मौजूद हैं। मैंने अभी क्या किया है वर्णित एक सार्वजनिक कंपनी द्वारा अधिग्रहण है।
दुर्भाग्य से, हालांकि सार्वजनिक अधिग्रहण संरचनात्मक रूप से समान हैं पूल-जोखिम कंपनी प्रबंधन कंपनियों के लिए, वे खुद को उस तरह से नहीं सोचते हैं। एक संपत्ति प्रबंधन कंपनी के साथ, आप जब चाहें अंदर जा सकते हैं और कह सकते हैं "मेरी किराये की संपत्ति का प्रबंधन करें मेरे लिए" और वे इसे करेंगे। जबकि अधिग्रहणकर्ता हैं, इस के रूप में लेखन, बेहद चंचल। कभी-कभी वे खरीद मूड में होते हैं और वे बहुत अधिक भुगतान करेंगे; दूसरी बार वे रुचि नहीं रखते हैं। वे पागल आदमियों द्वारा संचालित संपत्ति प्रबंधन कंपनियों की तरह हैं। या अधिक सटीक रूप से, बेंजामिन ग्राहम के मिस्टर मार्केट द्वारा।
इसलिए जबकि औसतन सार्वजनिक अधिग्रहणकर्ता पूल-जोखिम कंपनी की तरह व्यवहार करते हैं प्रबंधक, आपको औसत मामला प्राप्त करने के लिए कई वर्षों की खिड़की की आवश्यकता है प्रदर्शन। यदि आप काफी समय तक प्रतीक्षा करते हैं (पाँच साल, कहते हैं) आप एक ऊपर चक्र हिट करने की संभावना है जहां कुछ अधिग्रहणकर्ता आपको खरीदने के लिए गर्म है। लेकिन आप यह नहीं चुन सकते कि यह कब होता है।
आप यह नहीं मान सकते कि निवेशक आपको तब तक ले जाएंगे जब तक आप चाहें इंतजार करना पड़ सकता है। आपकी कंपनी को पैसा कमाना होगा। राय विभाजित हैं इस बारे में कि उस पर कब ध्यान केंद्रित करना है। जो क्रॉस का कहना है कि आपको कोशिश करनी चाहिए तुरंत ग्राहकों से शुल्क लेना। और फिर भी कुछ सबसे सफल स्टार्टअप, Google सहित, पहले राजस्व को नजरअंदाज कर दिया और केंद्रित किया विशेष रूप से विकास पर। जवाब शायद इस पर निर्भर करता है आप किस प्रकार की कंपनी शुरू कर रहे हैं। मैं कुछ की कल्पना कर सकता हूं जहां कोशिश करना बिक्री करना उत्पाद डिजाइन के लिए एक अच्छा अनुमान होगा, और दूसरों जहां यह सिर्फ एक विकर्षण होगा। परीक्षण शायद है क्या यह आपको अपने उपयोगकर्ताओं को समझने में मदद करता है।
आप जो भी राजस्व रणनीति चुन सकते हैं, वह आपको लगता है कि सबसे अच्छा है आप जिस प्रकार की कंपनी शुरू कर रहे हैं, जब तक आप लाभदायक हैं। लाभदायक होने से यह सुनिश्चित होता है कि आपको अधिग्रहण बाजार का कम से कम औसत मिलेगा—जिसमें सार्वजनिक कंपनियां पूल-जोखिम की तरह व्यवहार करती हैं कंपनी प्रबंधन कंपनियां।
डेविड यह कहने में गलत नहीं हैं कि आपको अपनी आय से जीने के लिए एक कंपनी शुरू करनी चाहिए राजस्व। गलती यह सोच रही है कि यह किसी तरह शुरू करने के विपरीत है एक कंपनी और इसे बेचना। वास्तव में, अधिकांश लोगों के लिए बाद वाला पूर्व का केवल इष्टतम मामला है।
धन्यवाद ट्रेवर ब्लैकवेल, जेसिका लिविंगस्टन, माइकल मैंडेल, रॉबर्ट मॉरिस, और फ्रेड विल्सन ने इस के ड्राफ्ट पढ़ने के लिए।