MODELLIERUNG EINER VERMÖGENSTEUER

August 2020

Einige Politiker schlagen vor, zusätzlich zu Einkommens- und Kapitalertragssteuern Vermögensteuern einzuführen. Lassen Sie uns die Auswirkungen verschiedener Vermögensteuersätze modellieren, um zu sehen, was sie in der Praxis für einen Startup-Gründer bedeuten würden.

Angenommen, Sie gründen in Ihren Zwanzigern ein erfolgreiches Startup und leben dann noch weitere 60 Jahre. Wie viel von Ihrem Aktienanteil wird eine Vermögensteuer verbrauchen?

Wenn die Vermögensteuer auf all Ihre Vermögenswerte angewendet wird, ist es einfach, ihre Auswirkungen zu berechnen. Eine Vermögensteuer von 1 % bedeutet, dass Sie jedes Jahr 99 % Ihrer Aktien behalten. Nach 60 Jahren wird der Anteil der Aktien, den Sie noch haben werden, .99^60 oder .547 sein. Eine direkte Vermögensteuer von 1 % bedeutet also, dass die Regierung im Laufe Ihres Lebens 45 % Ihrer Aktien nehmen wird.

(Das Verlieren von Aktien bedeutet offensichtlich nicht, netto ärmer zu werden, es sei denn, der Wert pro Aktie steigt weniger als der Steuersatz der Vermögensteuer.)

Hier ist, wie viel Aktien die Regierung über 60 Jahre bei verschiedenen Vermögensteuersätzen nehmen würde:

Vermögensteuer	Regierung nimmt
0.1%	6%
0.5%	26%
1.0%	45%
2.0%	70%
3.0%	84%
4.0%	91%
5.0%	95%

Eine Vermögensteuer hat normalerweise einen Schwellenwert, ab dem sie greift. Wie viel Unterschied würde ein hoher Schwellenwert machen? Um das zu modellieren, müssen wir einige Annahmen über den Anfangswert Ihrer Aktien und die Wachstumsrate treffen.

Angenommen, Ihre Aktien sind anfangs 2 Millionen Dollar wert, und die Entwicklung des Unternehmens ist wie folgt: Der Wert Ihrer Aktien wächst 3x für 2 Jahre, dann 2x für 2 Jahre, dann 50 % für 2 Jahre, nach denen Sie nur noch eine typische Wachstumsrate eines öffentlichen Unternehmens erhalten, die wir 8 % nennen werden. [1] Angenommen, der Schwellenwert für die Vermögensteuer liegt bei 50 Millionen Dollar. Wie viel Aktien nimmt die Regierung jetzt?

Vermögensteuer	Regierung nimmt
0.1%	5%
0.5%	23%
1.0%	41%
2.0%	65%
3.0%	79%
4.0%	88%
5.0%	93%

Es mag zunächst überraschend erscheinen, dass solche anscheinend kleinen Steuersätze so dramatische Auswirkungen haben. Eine Vermögensteuer von 2 % mit einem Schwellenwert von 50 Millionen Dollar nimmt etwa zwei Drittel des Aktienanteils eines erfolgreichen Gründers.

Der Grund, warum Vermögensteuern so dramatische Auswirkungen haben, ist, dass sie immer wieder auf dasselbe Geld angewendet werden. Die Einkommenssteuer erfolgt jedes Jahr, aber nur auf das Einkommen dieses Jahres. Wenn Sie jedoch 60 Jahre leben, nachdem Sie einen Vermögenswert erworben haben, wird eine Vermögensteuer denselben Vermögenswert 60 Mal besteuern. Eine Vermögensteuer kumuliert.

Hinweis

[1] In der Praxis würde ein Teil dieser 8 % schließlich in Form von Dividenden kommen, die als Einkommen besteuert werden, sodass dieses Modell tatsächlich den optimistischsten Fall für den Gründer darstellt.