MODELLIERUNG EINER VERMÖGENSSTEUER

August 2020

Einige Politiker schlagen vor, zusätzlich zur Einkommens- und Kapitalertragssteuer auch Vermögenssteuern einzuführen. Versuchen wir, die Auswirkungen verschiedener Vermögenssteuersätze zu modellieren, um zu sehen, was sie in der Praxis für einen Startup-Gründer bedeuten würden.

Angenommen, Sie gründen in Ihren Zwanzigern ein erfolgreiches Startup und leben dann noch 60 Jahre. Wie viele Ihrer Vermögenswerte werden durch eine Vermögenssteuer aufgezehrt?

Wenn die Vermögenssteuer auf Ihr gesamtes Vermögen erhoben wird, ist ihre Auswirkung leicht zu berechnen. Eine Vermögenssteuer von 1 % bedeutet, dass Sie jedes Jahr 99 % Ihrer Aktien behalten dürfen. Nach 60 Jahren beträgt der Anteil der Aktien, die Ihnen noch bleiben, 0,99^60 oder 0,547. Eine pauschale Vermögenssteuer von 1 % bedeutet also, dass der Staat im Laufe Ihres Lebens 45 % Ihrer Aktien einbehält.

(Der Verlust von Aktien bedeutet natürlich nicht, dass man insgesamt ärmer wird, es sei denn, der Wert pro Aktie steigt weniger als der Vermögenssteuersatz.)

Hier sehen Sie, wie viel der Staat bei unterschiedlichen Vermögenssteuersätzen über einen Zeitraum von 60 Jahren einnehmen würde:

| Vermögenssteuer | Staat nimmt | |------------|------------------| | 0,1 % | 6 % | | 0,5 % | 26 % | | 1,0 % | 45 % | | 2,0 % | 70 % | | 3,0 % | 84 % | | 4,0 % | 91 % | | 5,0 % | 95 % |

Eine Vermögenssteuer hat normalerweise einen Schwellenwert, bei dem sie anfällt. Wie viel Unterschied würde ein hoher Schwellenwert machen? Um das zu modellieren, müssen wir einige Annahmen über den Anfangswert Ihrer Aktie und die Wachstumsrate treffen.

Angenommen, Ihre Aktien sind anfangs 2 Millionen Dollar wert und die Entwicklung des Unternehmens verläuft wie folgt: Der Wert Ihrer Aktien steigt 2 Jahre lang um das Dreifache, dann 2 Jahre lang um das Doppelte und dann 2 Jahre lang um 50 Prozent. Danach erhalten Sie eine typische Wachstumsrate für Aktiengesellschaften, die wir 8 Prozent nennen. [ 1 ] Angenommen, die Freigrenze für die Vermögenssteuer liegt bei 50 Millionen Dollar. Wie viele Aktien nimmt der Staat jetzt ein?

| Vermögenssteuer | Staat nimmt | |------------|------------------| | 0,1 % | 5 % | | 0,5 % | 23 % | | 1,0 % | 41 % | | 2,0 % | 65 % | | 3,0 % | 79 % | | 4,0 % | 88 % | | 5,0 % | 93 % |

Es mag zunächst überraschend erscheinen, dass so scheinbar niedrige Steuersätze so dramatische Auswirkungen haben. Eine Vermögenssteuer von 2 % mit einem Schwellenwert von 50 Millionen Dollar beansprucht etwa zwei Drittel des Vermögens eines erfolgreichen Firmengründers.

Der Grund, warum Vermögenssteuern so dramatische Auswirkungen haben, ist, dass sie immer wieder auf dasselbe Geld erhoben werden. Die Einkommensteuer fällt jedes Jahr an, aber nur auf das Einkommen dieses Jahres. Wenn Sie hingegen 60 Jahre lang leben, nachdem Sie ein Vermögen erworben haben, wird dasselbe Vermögen mit einer Vermögenssteuer 60 Mal besteuert. Eine Vermögenssteuer kumuliert.

Notiz

[ 1 ] In der Praxis würde ein Teil dieser 8 % letztlich in Form von Dividenden ausgezahlt werden, die als Einkommen versteuert werden. Dieses Modell stellt also für den Gründer den optimistischsten Fall dar.