模拟财富税

2020年8月

一些政治家提议在收入税和资本利得税之外引入财富税。让我们尝试模拟不同水平的财富税的影响，以了解它们对创业者在实践中的意义。

假设你在二十多岁时创办了一家成功的初创公司，然后再生活60年。财富税将消耗你多少股票？

如果财富税适用于你所有的资产，那么计算其影响就很简单。1%的财富税意味着你每年可以保留99%的股票。经过60年后，你剩下的股票比例将是 .99^60，或 .547。因此，直接的1%财富税意味着政府在你的一生中将收走45%的股票。

（显然，失去股份并不意味着变得净贫穷，除非每股的价值增长低于财富税率。）

以下是政府在60年内在不同财富税水平下将收走的股票数量：

财富税通常会有一个起始的门槛。高门槛会带来多大的差异？为了模拟这一点，我们需要对你股票的初始价值和增长率做一些假设。

假设你的股票最初价值200万美元，公司的发展轨迹如下：你的股票价值在2年内增长3倍，然后在2年内增长2倍，再在2年内增长50%，之后你将获得一个典型的上市公司增长率，我们称之为8%。 [1] 假设财富税门槛为5000万美元。政府现在收走多少股票？

起初，似乎如此微小的税率会产生如此戏剧性的效果令人惊讶。2%的财富税和5000万美元的门槛大约会收走成功创始人三分之二的股票。

财富税产生如此戏剧性效果的原因在于它们对同一笔钱反复征收。所得税每年征收，但仅针对当年的收入。而如果你在获得某项资产后生活60年，财富税将对同一资产征收60次。财富税是复利的。

注意

[1] 实际上，最终这8%中的一部分将以股息的形式出现，股息在发行时作为收入征税，因此这个模型实际上代表了对创始人最乐观的情况。